Respuesta directa: los ratios financieros se agrupan en 4 categorías — liquidez, gestión/actividad, endeudamiento y rentabilidad. Cada categoría responde una pregunta distinta sobre la salud financiera de una empresa.
1. Ratios de liquidez
Responden: ¿la empresa puede pagar sus obligaciones de corto plazo?
| Ratio | Fórmula | Lectura |
|---|---|---|
| Razón corriente | Activo corriente / Pasivo corriente | Por cada S/1 de deuda de corto plazo, cuánto activo corriente tiene la empresa para cubrirla. >1 es lo deseable, aunque el nivel "sano" varía por industria. |
| Prueba ácida | (Activo corriente − Inventarios) / Pasivo corriente | Igual que la razón corriente, pero excluye inventarios (el activo corriente menos líquido) — más estricta. |
| Capital de trabajo | Activo corriente − Pasivo corriente | En soles/dólares, no en veces. Un capital de trabajo negativo no siempre es malo (ej. retail con alta rotación), pero hay que investigarlo. |
2. Ratios de gestión / actividad
Responden: ¿qué tan eficiente es la empresa usando sus activos y gestionando su ciclo operativo?
| Ratio | Fórmula | Lectura |
|---|---|---|
| Rotación de inventarios | Costo de ventas / Inventario promedio | Cuántas veces al año se renueva el inventario. Más alto = más eficiente (con matices por industria). |
| Días de inventario | 365 / Rotación de inventarios | Días promedio que el inventario permanece en almacén antes de venderse. |
| Días de cuentas por cobrar (DSO) | (Cuentas por cobrar / Ventas) × 365 | Días promedio que tarda la empresa en cobrar a sus clientes. |
| Días de cuentas por pagar (DPO) | (Cuentas por pagar / Costo de ventas) × 365 | Días promedio que la empresa tarda en pagar a sus proveedores. |
| Ciclo de conversión de efectivo (CCE) | Días inventario + Días CxC − Días CxP | Días que el efectivo de la empresa queda "atrapado" en el ciclo operativo antes de volver como caja. Más bajo (o negativo) es mejor. |
3. Ratios de endeudamiento / solvencia
Responden: ¿qué tan apalancada está la empresa y qué tan bien puede cubrir sus obligaciones financieras?
| Ratio | Fórmula | Lectura |
|---|---|---|
| Pasivo / Patrimonio | Pasivo total / Patrimonio | Por cada S/1 de patrimonio, cuánta deuda tiene la empresa. Más alto = más apalancada, más riesgo financiero. |
| Deuda / Activo | Pasivo total / Activo total | Qué porcentaje de los activos está financiado con deuda (el resto, con patrimonio). |
| Cobertura de intereses | EBIT / Gastos financieros | Cuántas veces la utilidad operativa cubre el gasto por intereses. <1.5x-2x suele ser señal de alerta. |
4. Ratios de rentabilidad
Responden: ¿cuánto gana la empresa en relación a sus ventas, activos o patrimonio?
| Ratio | Fórmula | Lectura |
|---|---|---|
| Margen bruto | Utilidad bruta / Ventas | Cuánto queda después del costo de ventas directo. |
| Margen operativo | Utilidad operativa (EBIT) / Ventas | Rentabilidad del negocio principal, antes de intereses e impuestos. |
| Margen neto | Utilidad neta / Ventas | Lo que efectivamente le queda a los accionistas por cada sol vendido. |
| ROA | Utilidad neta / Activo promedio | Retorno generado sobre el total de activos, sin importar cómo se financiaron. |
| ROE | Utilidad neta / Patrimonio promedio | Retorno generado específicamente para los accionistas. Ver análisis Dupont para descomponerlo. |
Nota: ROA y ROE se calculan con frecuencia sobre el promedio de activo/patrimonio del período (inicio + fin, entre 2), no solo el saldo final — más preciso cuando hubo cambios grandes durante el año.
Errores comunes
- Comparar ratios de empresas de sectores muy distintos sin ajustar (un banco y una minera tienen estructuras de balance completamente distintas por naturaleza).
- Usar el saldo final en vez del promedio para ratios que involucran flujos vs. saldos (ej. ROE, rotación de inventarios) — mezcla una variable de "un momento" con una de "todo el período".
- Mirar un solo ratio de forma aislada — la razón corriente puede verse "bien" mientras el CCE se está deteriorando; siempre conviene ver el set completo, no un ratio suelto.