Del forecast al carry trade — cómo leer el tipo de cambio con Bloomberg.
El tipo de cambio es el precio más importante de una economía abierta. Bloomberg concentra forecasts, forwards, liquidez y volatilidad en pantallas conectadas.
FXFC consolida proyecciones de bancos y entidades para cualquier par de monedas. Para USD/PEN al cierre 2026, compara la fuente pública (BCRP) vs fuente privada (Bloomberg consensus).
El forward no es un forecast. El forward es un precio de no-arbitraje basado en el diferencial de tasas entre dos monedas. FXFC muestra lo que los economistas creen; FRD muestra lo que el mercado ya pricea.
FRD muestra los forward points para cualquier par. Cómo leerla: si la curva forward sube con el plazo, el mercado espera depreciación del sol. Si baja, espera apreciación.
ALLQ muestra la profundidad del mercado. Compara liquidez del USD/PEN vs USD/EUR. Un spread amplio implica mayor costo de transacción y menor profundidad de mercado.
Carry trade = pedir prestado en moneda de tasa baja, invertir en moneda de tasa alta. El diferencial PEN–USD genera un carry positivo que atrae capital extranjero.
El carry trade colapsa cuando el tipo de cambio se mueve más que el diferencial de tasas. En una crisis, la moneda emergente se deprecia fuerte y borra meses de carry en días.
FXFM proyecta rangos para el tipo de cambio usando volatilidad implícita de opciones. Muestra bandas a 1σ y 2σ para distintos horizontes, y la probabilidad implícita de que el tipo de cambio supere cierto nivel.
Perú tiene una volatilidad estructural alta por su dependencia de commodities y la incertidumbre política. Los factores clave que amplían los rangos de FXFM:
El tipo de cambio es el termómetro de la economía.
El canal de transmisión
Para la próxima sesión: Portafolio y educación financiera — la última clase del ciclo. Repasen todo lo visto en renta variable, renta fija, economía y FX.